主题：收益率破6 “宝宝们”作别金色童年

余额宝等互联网货币基金的高收益率时代将正式告一段落。

3月2日，余额宝（天弘增利宝）的7日年化收益率降至5.97%，这是其自去年12月26日以来首次跌破6%。3月3日，其收益率继续下跌至5.928。

最新数据显示，除余额宝外，汇添富现金宝、华夏活期通、广发钱袋子、南方现金宝（南方现金增利）、易方达E钱包等货币基金的7日年化收益率也降至6%以下。目前仅有微信理财通、嘉实活期宝的7日年化收益率维持在6%以上。

分析人士称，市场资金面的宽松是短期内互联网货币基金收益率下滑的根本原因，而未来政策的走向则决定了余额宝等货币基金的“命脉”。

“破6”只是开始

自去年12月底以来，由于年末和春节因素，余额宝等互联网货币基金的7日年化收益率一直维持在6%以上，微信理财通7日年化收益率一度高达7.9%。不过，春节后互联网货币基金的收益率开始出现明显下滑，南方现金宝和易方达E钱包7日年化收益率自2月16日开始已经跌破6%，而余额宝、汇添富现金宝、华夏活期通等在2月底至3月初陆续跌破6%。

从标的来看，银行协议存款是互联网货币基金的主要配置资产。根据去年四季报的数据，余额宝和汇添富现金宝银行协议存款的比例均超过90%，其他互联网货币基金协议存款的比例也在70%以上。但目前1个月协议存款利率已经从春节前的7%以上降低至4%～5%，这成为货币基金收益率下滑的根本原因。

“余额宝配置的主要是1个月以内的银行协议存款，春节前配置的一些协议存款在3月初陆续到期，因此3月开始收益率跌破6%。”一名货币基金经理对《第一财经日报》表示，目前市场资金面一直比较宽松，余额宝等互联网货币基金收益率“破6”只是一个开始。

该货币基金经理还表示，由于季末因素，3月底市场资金面可能再度紧张，货币基金收益率可能有所上升，但很难回到春节前的水平。

天弘基金方面也表示，随着节后资金紧张现象的缓解，余额宝收益率会向正常水平回归。按照目前市场趋势判断，4%左右为正常水平。

此外，自去年12月底至今年春节后，余额宝收益率居高不下，规模也随之快速膨胀，从去年12月底的1800亿迅速扩张至春节后的4000亿。业内人士称，由于这段时间收益率居高不下，很多理财属性的资金也涌入余额宝，但随着收益率的持续下滑，这部分资金可能会随之流出，这将对余额宝规模造成一定影响。

者和压力

其实，作为一种低风险低收益的现金管理工具，从历史数据来看，6%、7%的高收益率并非货币基金收益率的常态，只是在资金紧张的个别月份才会出现。但是，在货币基金借助互联网平台迅速扩张期间，宣传过程中过度强调收益率吸引者，以致者对货币基金没有形成理性的收益预期和产品认知。